核心观点　　近年来计算机板块应收账款持续走高，存货情况也有所增加，其中应收账款占营业收入比重、应收账款周转天数、存货周转天数均达到历史最高水平。考虑应收账款/存货一定程度上可作为反应未来营收增速的先行指标，根据数据对比，计算机板块内相对推荐国产化、金融互联网、金融IT、能源及电力信息化、建筑信息化等行业子板块。　　报告摘要　　计算机板块应收款趋势上行，应收增加额及周转天数均维持高位近年来计算机板块应收账款趋势上行，23 年占营业收入比重已达14 年以来最高水平。同时，4Q22 以来计算机板块应收账款增加额整体维持高位，应收账款周转天数由2021 年的87.34 天提升至2023 年的103.41 天，同样达到2014 年以来的最高水平。　　计算机板块存货及其周转天数持续提升，近期产品有所积压计算机板块存货持续提升，近三年存货占营业收入比重维持高位。同时，3Q23 以来计算机板块存货季度同比增加额逐步走高，3Q24 有所缓解。从存货周转天数看，近十年计算机板块的存货周转速度中枢呈下滑趋势，存货周转天数由2014 年的72.81 天提升至2023 年的99.22 天，为历史最高水平。　　应收账款/存货可作为判断未来营收增速的先行指标综合分析计算机、电子、食品饮料行业2015 年至今应收账款、存货、以及未来一年当季度营业收入的相关性，我们认为应收账款/存货可以一定程度上作为未来营业收入增速的一个先行指标，即应收账款/存货相对越低，未来营业收入增速相对更高。　　基于应收账款&存货与未来营业收入增速的负相关性，综合分析十四个细分子版块应收账款及存货变动情况，计算机板块内相对推荐国产化、金融互联网、金融IT、能源及电力信息化、建筑信息化等子板块。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （：贺

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